美国劳工统计局周四（5月2日）发布的数据显示，美国第一季度劳动力成本大幅攀升，创下一年来的最高增幅。这一趋势可能给美国通胀持续高位的风险增添压力。具体数据显示，一季度非农单位劳动力成本初值为4.7%，远高于预期的3.6%，前值仅为0.4%。而一季度非农生产力仅增长0.3%，低于预期的0.7%。这表明生产力增长放缓，使得单位劳动力成本攀升速度远超预期。
美国劳工统计局修正了过去五年的生产力数据，修正幅度普遍为0.1%-0.2%，而新冠疫情第一年的修正幅度更大。近年来，美国劳动力成本通常在第一季度大幅攀升，但在随后的时期通常会放缓。然而，这一次劳动力成本的攀升未能放缓，可能成为美联储对抗通胀的又一个挑战。
另外，最新数据显示，就业成本指数在第一季度上涨1.2%，超出市场预期，创下一年来的最大升幅。这表明了劳动力成本上涨的持续趋势。美国制造业在二季度开局疲弱，一季度的回暖也只是昙花一现。考虑到美国利率可能在高位保持一段时间，企业在设备方面的投资可能继续拖累美国整体经济增长。
美联储主席鲍威尔在周三的FOMC会议后表示，很难判断美国生产力的强劲增长是否会持续。他曾表示，移民的增加可以支持美国经济增长，而不会加剧通货膨胀，并且移民的涌入也被证明可以提高生产力。但随着一系列报告显示通胀压力顽固，劳动力成本数据的增加进一步引发了市场对美联储政策的担忧。
