Pierre Andurand的对冲基金，在其他投机者畏惧可可豆波动性之时，却在3月份可可期货价格飙涨前夕勇敢地建仓做多，大赚特赚。据报道，该对冲基金在3月初持有了小规模的可可豆期货多头头寸，而可可期货价格从3月11日开始一路飙升，当月涨幅超过60%。
纽约的可可期货价格自年初以来已经翻了一番多，本月早些时候甚至达到每吨10,300美元以上的记录高位。而Pierre Andurand则表示，价格可能会在今年晚些时候突破20,000美元。对于这位以专攻石油市场而闻名的交易员来说，最近的价格飙升是一个欢迎的喘息，因为去年他的对冲基金遭遇了创纪录的亏损。
Andurand预计全球可可豆产量将至少比去年下降18%，而大多数分析师的预测则较为保守，为10-11%。这意味着库存研磨比率将创下有史以来最低水平，并可能在今年晚些时候耗尽库存。他指出，到2024年结束时，衡量库存相对于年需求量的比率可能约为16%，创下1970年代中期以来的新低。
然而，尽管可可价格飙升，但交易变得越来越冒险。未平仓合约减少、保证金要求上升，使市场波动更加不稳定，交易亏损的风险大增。数据显示，资金管理者在期货和期权中持有的净多头仓位处于一年来的最低水平。
Andurand旗下的大宗商品类主动管理型增强基金Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund没有设定风险限制。据知情人士透露，该基金在经历了2023年55%的亏损后，第一季度获得了25.6%的收益。而国际可可组织预测，全球供应短缺可能将持续，2023-2024年度的全球可可供应缺口预计将达到37.4万吨，是去年供应缺口的五倍。
行业分析人士警告称，如果供应形势没有改善，巧克力价格在今年年底或2025年初可能会上涨，而高昂的可可价格也正在侵蚀巧克力生产商的利润。这一形势对于可可交易员来说带来更多不确定性，但也带来更多机遇。
